在本模块中，我们将讨论与均值-方差分析和资本资产定价模型（CAPM）相关的主题，资本资产定价模型是投资组合选择的基本理论。资本资产定价模型可用于为市场中的风险资产定价。我们将首先利用均值-方差分析来构建无套利市场中的最优投资组合。然后，我们将介绍有效边界和资本市场线。最后，我们将使用 excel 来实现均值-方差优化，并构建一个夏普比率最高的投资组合。在实践中，均值方差分析和 CAPM 还可以扩展到其他定价技术中，如因子模型。在作业中，您需要应用均值-方差分析来进行投资组合选择、夏普比率计算和风险资产定价等。

在本模块中，我们将说明实施均值-方差的困难，并提供可行的方法，通过修改约束条件和修正参数估计来改进估计前沿。VaR 和 CVaR 是对方差以外风险的不同衡量。在第二课中，我们还将学习常见的 ETF 及其收益和波动性。ETF 在交易和资产管理中发挥着重要作用，因为它们具有成本低、税收效率高和行为类似股票的特点。最后一课，我们将介绍一些典型的统计偏差和误区，以及其背后的原因。这可以提醒我们在进行统计估算时要更加小心。如果您有任何问题，请在讨论区与我们联系。

在现实世界中，当我们在市场上买入或卖出资产时，都会产生交易成本。如何模拟交易成本是投资组合执行中的一个关键问题。在本模块中，我们将学习基本的市场微观结构，包括订单簿、买卖价差、流动性衡量及其对交易成本的影响。然后，我们将考虑交易成本，丰富均值-方差投资组合策略。通过学习本模块，您将为处理实际投资问题做好更充分的准备。